2008年中级会计《财务管理》练习答案

文章作者 100test 发表时间 2008:04:07 16:56:19
来源 100Test.Com百考试题网



参考答案
一、 单项选择题

1、【答案】C
【解析】:根据金融工具属性划分,股票、债券、商业票据属于基础性金融市场, 期权、期货属于金融衍生品市场。
2、【答案】A
【解析】:在期望值不同的情况下,标准差不能说明风险大小,标准离差率越大,风险越大。V甲=10%/5%=2;V乙=19%/10%=1.9。
3、【答案】B
【解析】: 市场均衡时,预期收益率=必要收益率=RF β×(RM-RF)。则14.25%=3% β(12%-3%),β=1.25
4.【答案】B
【解析】:复利终值系数与复利现值系数互为倒数;年金终值系数与偿债基金系数互为倒数;年金现值系数与资本回收系数互为倒数。
5. 【答案】C
【解析】:实际利率=(1 8%/2)2-1=8.16%
6.【答案】A
【解析】:国债收益率=时间价值 通货膨胀补偿率
国债是无风险债券,确定国债收益率时不需要考虑各种风险报酬率。
7.【答案】B
【解析】:EBIT=(营业收入-经营成本-折旧-税金及附加)=(600-250-100-60)=190万元
8. 【答案】D
【解析】:本题考察非整数年限的折现价值计算。2007年7月1日,距债券到期还有半年时间,到期日价值为1080元,则现值=1080/(1 10%)1/2=1029.75(元)
9.【答案】B
【解析】:从现金流量构成内容分析为完整工业投资项目,如果不考虑维持运营投资,回收额为零,则运营期税后现金流量又称经营净现金流量。
10. 【答案】B
【解析】:本小题考察内插法和内部收益率的计算.
IRR=16% [8522/(8522 458)]×(18%-16%)=17.9%
11.【答案】A
【解析】:本题考察考生对信用成本的认识。信用成本前收益只扣除变动成本;信用成本后收益则是在信用成本前收益的基础上再扣除机会成本、坏账损失和收账费用。
12.【答案】D
【解析】:运用成本分析模式确定最佳现金持有量时,只考虑机会成本和短缺成本,不考虑管理成本和转换成本;运用存货模式确定现金只考虑固定转换成本和机会成本,不考虑管理成本和短缺成本。共同成本因素只有机会成本。
13.【答案】B
【解析】:剩余股利分配政策的理论依据是MM股利无关论,公司派发股利多少都不会对股东财富带来实质性影响。
14.【答案】C
【解析】:如果临时性流动负债=临时性流动资产,为平稳型资金组合策略;
如果临时性流动负债>临时性流动资产,为积极型资金组合策略
如果临时性流动负债<临时性流动资产,为保守型资金组合策略
15.【答案】:B
【解析】: 已获利息倍数=EBIT/I=10,则EBIT=10
DFL=EBIT/(EBIT-I)=10I/9I=1.11
16.【答案】C
【解析】:供应商调价可能影响材料价格差异,不会导致材料数量变化。
17.【答案】B
【解析】:股票回购使股票数量减少,股价上涨带按理的资本利得可替代现金红利流入,结果与现金股利相似,但股东有自由选择权。
18.【答案】D
【解析】:净资产收益率=销售净利润率×总资产周转率×权益乘数
19.【答案】 C
【解析】:根据条件分析,收现期40天,则2006年8月收到6月销售额的1/3和7月销售额的2/3,即150×1/3 120×2/3=130(万元)
20.【答案】D
21.【答案】C
【解析】:AB选项不会导致速动比率降低,D则使速动比率提高;C既不影响流动比率也不影响速动比率。
22. 【答案】B
【解析】:1000×12%(1-33%)/[1050(1-3%)]=7.9%
23. 【答案】C
【解析】:确定保险储备量时应考虑缺货成本、储存成本、日消耗量和定货期提前等因素。
24.【答案】 A
25.【答案】B
【解析】:低正常股利加额外股利对公司而言有能力支付,收益年景好的时候不会有太重的压力;对股东而言,可以事先安排股利的支出,尤其对股利有依赖的股东有较强的吸引力。
二、 多项选择题
26.【答案】BC
【解析】:股东、经营者作为财务资源的提供者置身于企业外部,他们的利益能否得到保障直接关系到企业的生存、发展和获利。所以,最重要的财务关系是企业与股东、企业与债权人之间的财务关系。
27.【答案】AB
【解析】:资产组合收益是各项资产收益的加权平均,但组合风险受相关系数、单性资产风险水平和投资比例的影响,ρ越小,分散风险效果越佳,如果ρ=-1,完全负相关组合可以最大限度抵消风险,所以AB正确。但系统风险又称不可分散风险,组合投资对消除系统风险没有帮助。另外,资产组合树木过度增加,对分散风险没有太大帮助,只能增加管理成本。
28.【答案】BC
【解析】:本题考察考生对递延年金与先付年金现值的计算,由于企业从第5~10年每年初取款5000元,意味着从第4~9年末连续取款6次,递延期=5-2=3,所以,【答案】BC正确。
29.【答案】AD
【解析】:“净利润/净资产”,主要说明投资中心所有者权益的利用程度;
“息税前利润/总资产”则考察由投资中心使用的全部资产的获利能力。
30. 【答案】BCD
【解析】:增值税是应交税金及附加的构成内容,但不包括在营业税金及附加中。
31.【答案】AB
【解析】:CD是应收帐款转让筹资方式的缺点。
32.【答案】ABC
【解析】:为实现存货管理目的,采用的存货控制方法有:ABC分析法、经济批量和及时生产的存货系统等,其中,存货储存天数管理2007年教材和大纲中已删除。
33.【答案】ACD
【解析】:股票股利有利于降低市价,吸引更多人投资,使股权更加分散,能有效防止公司被敌意收购;而股票分割增加了股票的流通性和股东数量,也增大了并购难度;股票回购则减少了发行在外的股数,股价提高,使收购方获得控股比例的股票难度很大。
34.【答案】BC
【解析】:已获利息倍数具有双重作用,能同时反映长期偿债能力和获利能力。
35.【答案】ABCD


三、判断题
1. 【答案】对
【解析】:企业价值最大化并非单纯强调股东财富,而是在各方作出利益权衡的前提下,追求企业价值的最大化。
2.【答案】对
【解析】:风险回避者要求的期望收益与所承担的风险大小有关,还取决于其风险回避的愿望;风险追求者在预期收益系统的情况下,会选择风险大,期望风险给他们带来更大的效用。
3. 【答案】错
【解析】:10=0.25(1 g)/(16%-g),解得g=7.59%
4. 【答案】错
【解析】:因固定资产更新改造增加的息税前利润中不包括处置净损失,因其不仅影响项目本身,还影响企业整体的所得税水平,形成“抵税效应”,故应单独计算,如果建设期=0,处置固定资产发生的净损失抵税计入经营期第一年现金流量;如果建设期>0,处置固定资产发生的净损失抵税列入建设期末。
5. 【答案】错
【解析】:调整后NPV=85(1 12%)=95.2万元
因为,计算机系统将现金流量的时间确认为1~N年,而现金流量的实际发生时间为0~(N-1)年,所以,计算机推迟1年确认现金量,用插入函数法确定的NPV比实际水平低,调整后NPV=插入函数法下NPV×(1 i)。
6.【答案】错
【解析】:如果知识订货期提前,其进货批量、间隔周期、定货次数与基本模型相同,不存在适当减少进货批量的问题。
7.【答案】错
【解析】:大多数原因导致的材料用量差异由生产部门负责,但如果因材料质量、规格等存在问题而导致的用量差异应由采购部门负责。
8.【答案】对
9.【答案】错
【解析】:本题目描述的是过度交易。
10.【答案】对


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