股票“长期牛市”是谎言，“赔钱风险”成定律？

文章作者 100test 发表时间 2008:04:09 11:46:18
来源 100Test.Com百考试题网

　　

　　所有人都在说，中国经济持续快速发展决定了中国股市长期“牛市”不可动摇。这句话似乎是真理，但是仔细分析却是骗局。这种以中国经济增长为论据，推断股市长期“牛市”的做法犯了逻辑学的“幼稚病”。按照这样的理论，中国经济持续增长所有的企业都会盈利，所有的人都会就业，所有的人都富有……。然而事实是很多企业在亏损和破产，大量的人无法就业，贫富差距很大、财富越来越集中于少数富人手中。

　　这就是说中国经济总量的持续增长是生产发展的一般现象，它无法说明每个行业或产业的经济发展情况，更无法说明众多生产和经营企业的盈亏情况。股票市场仅仅是经济总体结构的一个组成部分，理论上它和经济发展大趋势同步发展。但是，不排除它和经济发展相悖逆的发展情形。

　　同时，理论上股票的价格应当和经济增长水平相适应。但是，如果上市公司中个别企业的非正常发展就会挤掉其他企业的增长。如房地产企业高达30%以上的增长速度；股市的投资资金超过了股市的合理界限也会造成股票价格虚高造成的股票价格异常波动。因此宏观经济总量的持续增长并不能说明股市长期“牛市”发展格局。相反在错误的理论误导下，很多民众盲目进入股市，造成股市资金过剩、股票价格“泡沫”异常严重，最终将导致股市“崩盘”。

　　经济发展要可持续发展，说的是环境资源保护和开发利用的关系。经济结构总体平衡要求各产业和各行业都协调发展。具体到某个领域也一样，当一个经济领域的投资和生产规模超过了合理的限度，就会打破这个行业的平衡、进而出现生产过剩导致的危机。股票证券市场上市公司仅仅是中国企业总数的一部分，资产和企业数量不到全部数量的10%。中国去年的国内生产总值20万亿元，经济增长率10.7%。现在股市散户开户数1亿户以上。

　　在此可以确定，上市公司总体的业绩增长不会超过11%。否则就是统计数据有水分。而目前很多上市公司的业绩增长高达20%-70%，这说明关于上市公司业绩的增长数据有水分。1亿散户每人投入股市10万元就是10万亿，加上社保资金、保险资金、股票投资基金和机构投资者、以及海外资金股市的资金保有量远远超过了20亿。而且在“牛市”传言的煽动下，越来越多的人开户进入股市，股市的资金异常丰富。而上市公司的数量和资产、以及业绩都是有限的增长。

　　在证券市场资金过剩的炒作推动下，股票价格不断上涨。这种纯粹由于资金丰富导致股票投机者短期炒作股价、造成股市的虚假繁荣、蕴藏着巨大的风险。同时，只要中国的股市不能保证一个合理的资金限度和股民人数，以及上市公司和资产总量，股市不会因为经济的持续增长而保持长期“牛市”。

　　为什么有些人简单的认为股市和中国经济一样长期存在呢？这是一种片面的认识，是不科学的。长期的“牛市”需要一个大前提，中国的企业上市数量在1万家以上，股民的数量保持在总人口的10%左右。这仅仅是一个象征性的假设，旨在说明股市持续增长的前提条件不是宏观经济增长的唯一性问题。

　　举个例子，中国的福利彩票500万大奖只有一个，每次买的人很多。但是，不是每一个人都买，很多时候很多期开不出一个特等奖。而有时候一次开出了几个特等奖。刚开始有很多人买彩票，但现在买的人逐渐减少了。为什么？因为人们知道彩票中将纯粹是“赌博”，不存在必赢的规律，赔钱是多数。这是“博彩”和“赌博”的必然规律。否则、庄家始终赔钱、这样的事情没人做。股票市场的情况就是一个“博彩”的缩影。

　　世界上任何国家上市公司的数量总是有限。而炒股的人数永远是大于股票市场的理想人数。在资金过分充裕情况下，股市除了投机赚钱，依靠股票年终分红赚钱的可能性越来越小。所以，股市就是一个“投机”活动最集中的场所。那些散布股市永远上涨的人的“良苦用心”可想而知。那些对股市风险提示者抱有“怨恨”和“诅咒”心态的股民们是不理智的，也是极其可悲的！

　　在2005年以前全国的证券公司几乎全部亏损，而其负债累累。很多证券公司被关停并转。为了证券公司的脱困，最高法院甚至不惜牺牲司法公正“法外施恩”，对涉及证券公司的诉讼案件不立案。很多债权人对证券公司和司法机关的不讲理很是不满。现在股市“牛气冲天”，可以很好的洗刷证券公司的亏损，这是证券公司不愿意“牛市”破灭的初衷。因而很多证券专业人士出于维护证券公司的利益一直鼓吹“股市牛不可破”的真理；

　　人民币不断升值，而国家外汇储备高居不下，这就意味着人民币每升值一点，国家的外汇储备就损失一点。化解人民币升值给对外贸易外汇收入带来的损失最好的办法就是利用“牛市”来转移风险。这也是很多外贸企业的首选；

　　在股票市场资金充裕情况下，股票投机者和赚钱效应鼓吹下不理智的股民不希望股价下跌，这也是“牛市”理论的根源；贫富差距不断扩大，为了尽快的缩下贫富差距，越来越多的人希望通过股市这个“大赌场”实现财富梦。股民“牛市”预期心态造成股市“牛不可破”的愿望；在丰富的股市资金面前，很多上市公司和机构投资者、以及股民有违法违规交易愿望，助长了股市非正常上涨。这些现象都使股市充满了风险。

　　“忠言逆耳利于行”，“良药苦口利于病”。一个负责任的专业人士，要时时刻刻有忧患意识，有为民众利益分担意识。宁可讲一些股民不愿意听的话，也要告诫人们“风险”意识。不要成为股市暴跌时，幸灾乐祸的旁观者。

　　股市的健康发展是每一个人的心声。但是，股市必然是有涨有落，不存在永远的“牛市”，也不存在永远的“熊市”。股市涨落有规律性，这个规律要看进入股市的资金和人数。经济的持续快速增长只是股市保持上涨的表面因素，但不是必然。那种试图把宏观经济持续增长作为股市“牛不可破”的真理的说法是极端荒谬的！

　　有多少家上市公司，有多少股民，有多少股票投资资金，有多少国内经济总量，有多少统计数据是虚假的，……。这些因素才是综合评价股市涨落的客观因素，股票市场也存在投资平衡的可持续发展规律。要想在股市中赚钱，必须要有综合的经济分析头脑和股市“牛市格局”、“赔钱”风险的成熟心理素质。否则，一个盲目的股票投资者只配做股票投机者的牺牲品。