QDII周评:等待美国经济下半年再雄起

文章作者 100test 发表时间 2008:04:10 11:11:45
来源 100Test.Com百考试题网



  一、基金动态

  l、自买910万并增基金经理 上投摩根加码QDII基金


  上投摩根基金管理公司称,将增聘张军为亚太优势股票型基金经理,与现任基金经理杨逸枫女士共同管理该基金。并已将910万元投向了旗下上投摩根亚太优势股票型基金,成为基金公司动用固有资金申购旗下QDII基金第一单。上投摩根亚太优势股票成立于去年10月22日,目前四只QDII中,上投摩根亚太优势持股仓位最高,而在去年四季度前已全部建仓完毕,这是其净值损失较大的原因,但由于股票配置地区比较分散,其净值相对于多投资于港股的嘉实海外下降稍慢。

  QDII研究组观点及建议:上投基金公司自购旗下QDII和增派基金经理显然也为了稳定持有人信心。此外,预期亚洲经济在二季度有望企稳回升,在各国政府政策主导下,内需市场前景依然可期,在全球资金依然充沛的情况下,亚太股市投资展望维持乐观。08第二季度亚太股市主要面临二个主要风险:(1) 美国经济走弱,冲击亚洲各国出口表现, (2) 通胀不断升高,在亚太区域经济高速增长的背景下,贸易顺差和外资流入导致该区域面临通货膨胀的压力。但亚洲经济受美国连动程度已逐渐降低,转而受中国、印度及整体区域内部成长带动程度提高。印度尼西亚及菲律宾也开始出台补贴水电费等诸多措施。预期二季度亚洲经济有望企稳回升,并且在各国政府政策主导下,区域内的内需市场前景可期。股票市场部分,分析在美联储积极降息、布什政府减税,以及信贷市场利空消息可望逐渐淡化,全球资金依然充沛的情况下,股市有机会止住跌势展开反弹,亚太长线投资展望维持乐观。

  2、巴菲特衰退论伤及无辜:QDII翻身战遇阻

  春节后随着外围股市回暖,5只已开始运作的QDII基金单位净值全部实现增长。从2月13日到28日,QDII基金净值平均涨幅达到3.37%,而同期A股基金平均跌幅3.51%,QDII基金阶段性跑赢国内A股基金。但是3月3日,"股神"巴菲特在接受美国CNBC电视台采访时首次明确表示,美国经济实际上已进入衰退,并决定放弃拯救涉及8000亿美元的资产。与此同时美国全国实业经济学协会上周公布的一项调查显示,45%被调查的经济学家均预计今年年内美国经济会出现衰退。导致了刚有起色的海外市场又遭到了重创,导致上周海外市场的大幅震荡。使得刚实现好转的QDII又一次陷入了净值下探的境地。

  QDII研究组观点及建议: "股神"巴菲特表示,美国经济实际上已进入衰退,并决定放弃拯救涉及8000亿美元的资产。应该是导致上周海外市场大幅震荡的主要原因。即便美国次级债会有个逐步暴露的过程,但预料美国经济不会陷入衰退,而是成长放缓并等待2008年下半年再起,美联储与各国政府政策仍将以利率政策或财政政策刺激整经济发展。而2月12日巴菲特表示,伯克希尔-哈撒韦提出要为三家债券保险公司提供再保险,但这些保险公司需要向他支付他们所收到保费的1.5倍作为代价。其中一家已经拒绝了这一建议,而另外两家公司还没有做出回应。估计3月3日巴菲特放弃救助计划并不是其断定美经济必然进入衰退,很大可能是因为三家保险公司都已经拒绝了救助,而被迫放弃救助计划的。

  二、QDII业绩表现

  四只建仓期已满的基金QDII基金净值上周表现再次出现分化,南方全球精选基金凸显分散投资优势,净值下跌幅度远远小于其他三只基金,截至3月7日净值为0.811元,较上周下跌3.34%;华夏全球精选基金净值为0.7772元,下跌5.04%;嘉实海外中国股票基金净值为0.708元,下跌7.09%;上投摩根亚太优势基金净值为0.718元,下跌7.95%。

  上周美国道琼斯工业指数下跌226点,跌幅为1.84%。而香港恒生指数也受美国市场影响下跌989点,跌幅为4.06%。其他各主要成熟市场均受到美国市场的拖累,出现了不同程度的下跌。新兴市场的表现则是未能延续前期强劲的上涨势头。

  银行系QDII(不包括结构性产品)上周跌幅平均为5%,其中具有中国概念的产品跌幅较大,例如景顺中国基金和富达中国焦点基金,其次是东亚香港增长基金,由于受到A股市场和全球市场的调整跌幅也相对较大,最后是亚洲地区的基金。

  2007年10月份以来,美国次贷危机对香港市场的影响从未间断,这是QDII基金表现一直低迷的重要原因。香港市场是一个高度国际化的市场,资本市场对外资开放度很高,港币与美元实行联系汇率。因此,香港股市与美国股市一向有很大的关联性。短期内海外市场受美国次贷危机影响的前景还未明朗,依旧存在很多不确定因素,但长期来看股市会止住跌势展开反弹。选择QDII基金进行投资,分批建仓的方式要比一次买入更好,连续长期的分期投资,大大分散了风险。






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