2006年度高会资格考评结合试点考试案例四
文章作者 100test 发表时间 2007:02:05 13:42:49
来源 100Test.Com百考试题网
案例分析题四：
资料：中原公司的主要业务为制造和销售集装箱,自成立以来一直处于快速发展状态目前公司正面临生产能力受限、产品供不应求状况,急需扩大生产能力。为此,公司拟通过降低营运资金水平来增添设备、扩大生产。
中原公司的2005年有关资料如下：
（1）资产负债表资料
单位：万元
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当期平均余额 |
百分比 |
行业平均水平 |
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流动资产 |
86 400 |
40％ |
35% |
|
固定资产净值 |
129 600 |
60% |
65% |
|
资产总计 |
216 000 |
100％ |
100% |
|
流动负债 |
30 240 |
14% |
14% |
|
长期负债 |
86 400 |
40% |
36% |
|
普通股权益 |
99 360 |
46％ |
50% |
|
负债与股东权益总计 |
216 000 |
100％ |
100% |
（2）损益表资料
单位：万元
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主营业务收入 |
216 000 |
|
主营业务成本 |
183 600 |
|
主营业务利润 |
32 400 |
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利息费用 |
10 050 |
|
利润总额 |
22 350 |
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所得税 |
8 940 |
|
净利润 |
13 410 |
(3)相关财务比率
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项目 |
中原公司 |
行业平均水平 |
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主营业务利润率％ |
15% |
15% |
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流动比率％ |
2.86 |
2.5 |
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固定资产周转率 |
1.67 |
2 |
|
主营业务净利率％ |
6.21 |
6.8 |
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总资产周转率 |
1.00 |
1.2 |
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资产负债率％ |
54.00 |
50 |
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权益乘数 |
2.17 |
2 |
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净资产收益率 |
13.48 |
16.32 |
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已获利息倍数 |
3.22 |
3.6 |
2006年中原公司有甲、乙、丙三个方案可供选择：
甲方案，维持公司现有营运资金政策，不增添设备；
乙方案，在不变更现有资本结构的情况下，将流动资产降低到同行业平均水平，再以所得的资金增添设备；
丙方案，减少15％的流动资产，同时增加相应的流动负债，再以所得的资金增添设备。
在这三个方案下，长期负债与股东权益都将维持在现有的水平。并假定：
(1)固定资产周转率提高到行业水平；
(2)主营业务利润率不变；
(3)流动负债的平均利率为7.5%，长期负债的平均利率为9％；
(4)所得税税率为40％。
要求：
（1）计算甲、乙、丙三个方案对于中原公司财务状况的影响。
（2）运用相关财务比率分析公司的偿债能力。
（3）为公司选择何种方案进行决策并说明理由。
（4）运用因素分析法对中原公司的杜邦财务指标体系进行分析。