2006年注会财务成本管理-各章节的主要考点（四）

文章作者 100test 发表时间 2007:02:04 11:56:38
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　第三章财务预测与计划
　　本章为重点章节，近3年试题的考分平均为12分。题型有单选、多选、判断、计算和综合题。本章重点是可持续增长率的计算和应用（特别是本部分内容2005年教材重写）。
　　应重点研习的历年试题：
　　计算分析题：2003年第1题；2003年第1题；2004年第1题。
　　综合题：1999年第2题；2001年第2题；2002年第1题。
　　复习要点：
　　1.销售百分比法的计算和应用（熟悉）；
　　2.外部融资与销售增长的关系（熟悉）；
　　3.内含增长率（熟悉）；
　　4.可持续增长率的概念、计算和应用（掌握）。
　　（1）概念：可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
　　概念中的“经营效率”是指资产净利率，体现为资产周转率和销售净利率，它们的乘积就是资产净利率。所谓"财务政策"则体现于资产负债率和收益留存率。
　　（2）可持续增长率的意义
　　“可持续增长率”不是不从企业外部筹集资金，而是不发售新股，可以从外部借款，但借款的数额受到股东权益增长比例的限制。在不发新股的情况下，股东权益增长就是留存收益的增长。股东权益增长多少，就从外部借入同样比例的借款，保持目标资本结构不变。
　　可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率，而是管理人员必须事先预计并解决公司超过可持续增长率之上的增长率所导致的财务问题。超过部分的资金只有两个解决办法：提高资产收益率，或者改变财务政策。
　　（3）可持续增长率的假设条件（5个）。在各项假设条件成立时，销售的实际增长率与可持续增长率相等。
　　（4）公式与计算
　　①根据期初股东权益计算（掌握公式和计算）
　　②根据期末股东权益计算（掌握公式和计算）
　　（5）可持续增长率与实际增长率的关系（要求理解和应用）
　　5.现金预算的编制（熟悉）。

2006年注会财务成本管理-各章节的主要考点（五）