《证券投资分析》各章节思考题及参考答案11

文章作者 100test 发表时间 2007:01:13 15:51:05
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7、投资者如何通过基本面分析来判断证券市场的现状？
答：基本面分析是对影响证券投资的经济因素、政治因素、上市公司的经营业绩，财务状况等要素进行分析，以判定证券的内在投资价值，衡量其价格是否合理。

11、国家财政政策和货币政策同时对证券市场施加影响，是否会出现相互抵消影响的后果。？
答：一般不会，如国家采取积极地财政政策，就会相应的采取“银根放松”的货币政策，反之，采取紧缩的财政政策，就相应的采取“银根紧缩”的货币政策，但并不妨碍在调节宏观经济时，所使用的财政政策手段与货币政策工具在局部上产生相互抵消的现象。如在需求不足的，可采取增加货币供应量的措施，同时增加部分行业的税收，以达到减少供给，增加需求的目的。

12、我国自1999年重新恢复开征利息税，能否对证券市场产生根本影响，这一措施与商业银行降息有何区别？
答：征收利息税以后，对于将部分储蓄分流证到证券市场产生了积极地影响，但是对证券市场产生根本影响的因素是多方面的，开征利息税仅是影响因素之一。
这一措施与商业银行降息有根本区别，是二种不同的金融政策。
13、通货紧缩最直接，最简单的解决方法就是只需大量投放货币，你同意这种说法吗？
答：不同意这种说法。通货紧缩主要是指物价水平普遍持续下降的经济现象。在物价持续下降的过程中，包含着错综复杂的因素，既有可能是国外金融危机导致对出口商品需求减少，增加了出口企业的经济压力。也有可能是国内居民消费投资不振，或者是产品结构不合理，造成企业商品明显积压等等。通过投放大量的货币，虽然对刺激需求，增加投资起到一定作用，但是不能从根本上解决形成通货紧缩的所有原因。
第六章 证券投资风险衡量与分析
思考题及参考答案：
1、证券投资风险的概念是什么？
答：证券投资风险，是指投资资产损失的可能性。
从统计角度理解，投入一定数额的本金，而将来的投资回报却是不确定性，或者表述为投资预期收益率与实际收益率之间的离差。从人们的投资的心态角度理解，这是由于未来收益的不确定性而产生投入的本金及预期收益损失或减少的可能性。

2、证券投资风险来自哪些主要方面？
答：证券投资风险主要来自两大方面
（1）系统性风险：即由公司外部，不为公司所预计和控制的因素造成的风险，主要包括，政治政策性风险、利率风险、信用交易风险、汇率风险。
（2）非系统性风险：指由股份公司自身某种原因而引起证券价格下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中。它来自企业内部的微观因素，主要包括：企业经营风险、企业财务风险、企业道德风险、流动性风险、交易风险、证券投资价值风险、证券投资价格风险。

3、如果理解投资预期收入与投资风险的辩证关系？
答：预期收益率与实际收益率的差距，即是投资风险度。一般来说，预期收入率越高，如风险发生，投资者损失越大。反之如风险不发生，投资者的投资回报率也最高，高预期收入必然伴随高风险。